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한화투자증권에서 22일 SK하이닉스(000660)에 대해 "올해 이익 추정치 상향"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 197,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김광진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "1Q24 예상실적은 매출액 11.9조원(+5% QoQ), 영업이익 1.6조원 (+364% QoQ)로 지난 분기 흑자전환 이후 실적 개선 가속화 전망. 이는 시장 기대치를 크게 상회하는 것으로 수익성 확보 우선의 보수적 판매 전략에 따른 ASP 상승 효과에 기인. 올해 영업이익 추정치를 기존 9.6조원에서 12.7조원으로 상향. 당초 메모리 업계의 가동률 정상화 과정에서 발생할 수 있는 수급 악화 가능성을 고려해 하반기 가격 전망을 다소 보수적으로 추정해왔으나 예상 대비 우호적인 수요 환경과 HBM3E Mix 확대 등을 고려해 상향 조정. 이에 따라 연간 디램 가격 상승률은 기존 +45% 에서 +53%, 낸드는 +55% 에서 +70%로 수정. HBM 시장에서의 견고한 시장 지위도 지속 전망. H200향 HBM3E 출하가 3월 말부터 시작될 것으로 예상되며 신규 경쟁사 진입에 따른 점유율 하락 효과는 미미할 것으로 판단. 올해 연간 HBM 매출은 9조원 수준일 것으로 추정하며, HBM3E Mix도 하반기 공급 확대에 따라 30% 이상으로 확대될 것으로 판단"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가를 기존 16.8만원에서 19.7만원으로 +17% 상향. 올해 실적 전망치 상향한 부분을 반영. Target P/B도 기존 2.0배에서 2.3배(과거 P/B Band 상단값 15% 할증)로 상향. 최근 HBM3E 시장으로의 신규 경쟁자 진입을 놓고 밸류에이션 하락 우려 제기되나, 점유율 상실의 효과가 매우 미미하고 여전히 견고한 HBM 시장에서의 입지를 고려하면 과도한 우려라 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 168,000원이 고점으로, 반대로 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 197,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 197,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.03.22 목표가 197,000 투자의견 BUY

- 2024.01.26 목표가 168,000 투자의견 BUY

- 2024.01.16 목표가 168,000 투자의견 BUY

- 2023.12.14 목표가 168,000 투자의견 BUY

- 2023.11.15 목표가 168,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.22 목표가 197,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.03.20 목표가 210,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2024.03.20 목표가 185,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.03.20 목표가 210,000 투자의견 BUY NH투자증권