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◇가온전선(시세분석,외인동향,기업분석)

- 매수의견, 목표가 3만원 신규



- 투자포인트..전력선 수요 증가 지속



-2007년 하반기부터 신규 사업의 매출 발생



-안정적인 수익구조



(김장원 애널리스트)



[이데일리 조진형기자] 하나증권은 31일 가온전선에 대해 "신규 사업을 통해 안정적인 수익구조를 창출할 것"이라면서 신규로 `매수`의견과 목표가 3만원을 제시했다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. 안정적인 수익구조가 유지되는 가운데 내년부터 가시화될 신규 사업이 실적과 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단된다. 또 배당정책도 투자매력을 높여주고 있다. 투자의견은 매수를 제시하며, 목표주가는 3만원을 제시한다(30일 종가는 2만3500원).가온전선은 전체 매출에서 전력선 비중이 85%이며, 나머지 15%는 통신선이다. 매출은 90% 이상이 내수로 이루어져 있다. 전선의 내수시장이 커지고 있는데, 판가 상승이 가장 큰 이유이지만, 출하량도 소폭이나마 개선되는 모습을 보여주고 있다. 지난해 국내 전력선 시장은 33만톤으로 전년대비 11.8% 증가하였으며, 금년에도 전년수준인 33만톤을 기록할 것으로 추정된다. 전력선은 한국전력을 중심으로 전력사업에 대한 투자가 지속되고 있어 수요가 꾸준히 발생할 것으로 전망된다. 기존 사업의 저성장을 만회할 신규 사업이 내년 하반기부터 가시화될 전망이다. 신규 사업은 자동차 및 건축용 자재로 사용될 '기능성 소재'로서 250억원을 투자할 예정이며, 매출이 가시화되는 내년에는 200억원의 매출을 기대하고 있으며, 2008년에는 350억원에 이를 것으로 전망된다. 2006년 3분기 실적은 전분기 수준을 유지한 것으로 추정된다. 4분기에는 영업구조상 다소 주춤할 가능성이 있으나, 연간으로는 전년대비 큰 폭의 개선이 예상된다. 2007년에도 안정적인 수익구조가 지속될 전망이다. 특히 신규 사업의 매출이 본격화되는 2008년에는 영업이익률이 3.8%로 전년대비 0.3%p 상승이 예상된다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

가온전선 (000500) GAON CABLE Co.,Ltd. 전력선 및 통신케이블 등 전선 전문 생산업체 거래소 전기전자

누적매출액	5,800억	자본총계	1,541억	자산총계	3,174	부채총계	1,633억
누적영업이익	182억	누적순이익	120억	유동부채	1,616억	고정부채	16억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 16.4%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 잠시 늘어났으나 최근 3%를 기록하며 다시 지속 감소추세로 접어들었습니다. 수익성 감소가 지속되는 원인을 찾아보아야 합니다.