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◆ Report briefing

흔들리지 않는 실적 성장





동양증권은 삼화페인트(000390)에 대해 "칼라강판, 중방식(플랜트) 등 공업용 수요와 민간 건설, 토목 등 건설용 도료 수요 산업 전반의 회복 가능성이 높고, 페인트 자체의 가격 하방경직성 및 2010년 원유가격 상승 가능성으로 인한 판가 지속 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "선박용 도료제조사인 일본의 Chugoku-Marine 사와 합작으로 설립한 츄고쿠-삼화페인트의 견조한 실적이 지속되고, 2000년 진출한 중국 생산법인이 흑자를 내기 시작하며 04년 이후 처음으로 지분법 이익을 기록한 것이 순익 증가에 큰 역할을 했다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 09년 순익 전망치 기준 PER 은 5.6배로 도료 메이저5(KCC, 건설화학, 노루페인트, 조광페인트, 동사) 가중평균 PER 인 9.2배 대비 저평가 되어있다. 또한 내년 실적이 금년대비 증가할 가능성이 높다는 점을 감안 시, 향후 동사의 주가 상승 가능성은 높은 것으로 분석된다"라고 전망했다.