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[투데이리포트]한화손해보험, "이제는 업황 개선 ..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 26일 한화손해보험(000370)에 대해 "이제는 업황 개선 전망에 주목할 때"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,100원을 내놓았다. 동부증권 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한화손해보험(000370)에 대해 "장기위험손해율과는 달리 자동차보험 손해율의 경우 기대만큼 개선되지는 못하고 있다. 그러나 최근 차별화된 에코마일리지 상품 출시 이후 업계성장을 넘어서는 높은 자보 매출성장이 이어지고 있다는 점에서 자동차보험 손해율의 개선 흐름이 16년 이후 뚜렷해질 것으로 전망한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "전체적으로 실적은 양호한 흐름을 유지할 것으로 예상되지만, 2015년에는 200억원에 육박하는 일회적 요인이 발생해 외형상의 실적모멘텀은 다소 둔화될 가능성이 높아 보인다. 2015년이 한화손보의 독보적 턴어라운드의 해였다면, 이제부터는 업종의 업황개선을 통한 Target 밸류에이션 상승에 한화손보가 동참할 수 있다는데 관심을 기울일 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "2016년 한화손보에 있어서 가장 큰 변수는 RBC비율 관리가 될 것인데, 현재로서는 2015~2016년에 걸쳐 진행될 신용위험계수 상향이나 2016~2017년으로 계획된 부채 듀레이션 산출기간 조정의 영향도 우려할만큼 크지는 않을 것이다. 또한 후순위채 발행 여력이 아직 많이 남아있기 때문에, 자본관리에 큰 문제는 없을 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 9,200원이 고점으로, 반대로 8,650원이 저점으로 제시된 이후 이번에 10,100수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 9,520 | 10,100 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 10,100원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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