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[투데이리포트]한화손해보험, "광고분담금이 브랜드..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 26일 한화손해보험(000370)에 대해 "광고분담금이 브랜드사용료로 바뀌는 것일 뿐"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,650원을 내놓았다. 동부증권 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한화손해보험(000370)에 대해 "여기서 주의할 점은 금번 사용료 지급 결정으로 한화손보 실적전망을 변경할 필요는 없다는 점이다. 브랜드사용료 100억원 내외는 연간 세전이익의 10%를 상회하는 만만찮은 금액이지만, 기존에도 이미 한화그룹사들이 그룹 광고비를 분담하고 있었기 때문이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "금번 브랜드수수료 지급을 통해 추가적으로 부담하는 비용은 매우 미미한 수준으로 추정된다. 브랜드사용료가 광고비의 성격을 지닌데다, 배임죄 적용 위험을 피하기 위해서는 브랜드 사용료 산정 기준은 반드시 일반적인 사회 통념에 비추어 공정성과 객관성을 지녀야 하기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "최근 언론보도에 따르면 5월 손보사들의 실적이 매우 긍정적이며, 6~7월에도 메르스관련 영향으로 손해율이 기대보다 양호하게 나올 가능성이 높아 보인다. 손보사들에게 긍정적인 환경에서 동사의 실적이 더 개선될 가능성이 충분해, 5월 실적이 발표되는 대로 실적 전망을 재점검할 예정"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 7,483 | 8,650 | 6,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,650원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,800원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||
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