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SK증권에서 17일 한화손해보험(000370)에 대해 "개선된 K-ICS비율로 주주 환원 기대감 확대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,800원을 내놓았다.

SK증권 설용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 한화손해보험(000370)에 대해 "2023E 예상 PBR이 여전히 0.2배를 하회하는 등 과도한 저평가가 지속되고 있음. 동사는 과거 자본 관련 우려 등으로 주주 환원을 장기간 시행하지 못하며 다른 손보사 대비 현저히 높은 할인율로 거래되어왔음. 다만 IFRS17 도입으로 자본 관련 우려는 전반적으로 완화되었고 판단하며 충분히 배당을 재개할 것으로 예상. K-ICS 비율에 있어 동사는 경과조치를 일부 적용하고 있어 배당 등에 대한 제약이 일부 존재하지만 3Q23 기준 K-ICS 비율이 경과조치를 적용하지 않더라도 대량해지위 험에 대한 금융재보험 출재 등에 힘입어 약 190% 수준까지 개선된 상황인 만큼 향후 할인율 현실화 조치 등에도 크게 우려할 필요는 없을 것으로 예상."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 예상 순이익은 363억원으로 컨센서스를 하회할 전망. 타사와 동일하게 예실차 및 손실계약비용 악화로 장기보험 손익이 부진할 것으로 예상되며 일반/자동차보험 역시 계절적 영향이 나타날 전망. 투자손익의 경우 손상차손이 일부 예상되나 금리 하락에 따른 FVPL 자산 평가손익으로 상쇄되며 경상적 수준의 투자손익이 예상. 신계약 판매 측면에서 동사는 2023 년 중 한화생명금융서비스 등에 힘입어 시장을 크게 상회하는 성장세를 보여왔는데 2024년에도 이러한 신계약 측면의 강점이 지속될 것으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 5,800원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 7,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 5,500원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.17 목표가 5,800 투자의견 BUY

- 2023.11.20 목표가 5,800 투자의견 BUY

- 2023.08.24 목표가 5,800 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.17 목표가 5,800 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.15 목표가 5,800 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.12.07 목표가 7,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.12.06 목표가 6,000 투자의견 BUY NH투자증권