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[투데이리포트]한화손해보험, "선입견을 깨야 할 …" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 20일 한화손해보험(000370)에 대해 "선입견을 깨야 할 시간"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,500원을 내놓았다. 신한금융투자 임희연, 손미지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 한화손해보험(000370)에 대해 "동사에 대한 투자포인트는 후순위채 및 신종자본증권 발행시 RBC 비율이 최대 206.4%까지 개선 가능하다는 점, 1Q18 채권 재분류시 금리 민감도가 축소될 여지가 높다는 점(현재 국고채 10년 10bp 상승시 RBC 비율 약 3.6%p 하락 추정), 17F PBR 0.6배, ROE 13.3%로 현저히 저평가된 밸류에이션 등"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "동사의 1분기 영업이익은 336억원(-18.2% YoY), 순이익은 300억원(+5.6% YoY)으로 컨센서스(영업이익 330억원, 순이익 279억원)를 소폭 상회할 전망이다. 전사 손해율은 84.1%(-0.4%p YoY)이 예상된다. 사업비율은 23.6%로 전년 동기 대비 +2%p 증가할 것"라고 밝혔다. 한편 "후순위채 및 신종자본증권 발행을 통해 RBC 비율을 최대 53.2% 까지 개선시킬 수 있다는 점, 1Q15에 재분류했던 약 1.7조원 규모의 채권(만기보유채권→매도가능채권)에 대한 재분류 제한 기간 3년이 1Q18 만기된다는 점을 감안하면 향후 RBC 비율 개선에 대한 기대감은 유효하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년3월 10,000원까지 높아졌다가 2016년9월 9,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 9,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 9,650 | 10,000 | 9,100 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,100원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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