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[투데이리포트]한화손해보험, "자본비율 개선 기대…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 28일 한화손해보험(000370)에 대해 "자본비율 개선 기대감 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,500원을 내놓았다. 신한금융투자 임희연, 손미지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 한화손해보험(000370)에 대해 "4Q16 RBC 비율은 153.2%다. 현 시점에서 주주가치를 훼손하지 않는 선에서 자체적으로 자본비율을 끌어올릴 수 있는 방안으로는 후순위채 및 신종자본증권 발행을 꼽을 수 있다. 4Q16말 기준 후순위채 발행 여력은 1,478억원이다. 전액 발행시 RBC 개선 효과는 20.6%p로 추정된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "동사의 2017년 당기순이익은 1,257억원(+12.0% YoY)이 전망된다. 손해율은 83.5%(-0.8%p YoY)로 꾸준한 개선세가 기대된다. 투자영업이익은 4,733억원(+10.5% YoY), 투자영업이익률은 4.0%(Flat YoY)가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "우량고객 비중 확대에 따른 자동차 손해율 개선(17년 -0.4%p YoY 전망), 후순위채 및 신종자본증권 발행시 RBC비율이 최대 53.2%p 개선 가능하다는 점, 17F PBR 0.6배, ROE 13.3%로 현저히 저평가된 밸류에이션 등 감안시 주가 상승 여력이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년3월 10,000원까지 높아졌다가 2016년9월 9,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 9,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 9,775 | 10,000 | 9,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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