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[투데이리포트]기아차, "급격한 환율 강세로..."매수_메리츠
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| 메리츠증권은 11일 기아차(000270)에 대해 "급격한 환율 강세로 기대치를 하회할 2Q14 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 68,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 68,000원은 직전에 발표된 목표가 75,000원 대비 -9.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 기아차(000270)에 대해 "4월 이후 발생한 급격한 원달러 환율 강세 (현재 1,017원 vs. 1Q14 기말환율 1,069원)로 동사 이익추정치 하향 조정과 단기적인 주가 정체는 불가피할 전망. 이와 같은 추세는 환율 변동성이 안정화되거나, 추가적인 해외공장 증설발표(멕시코, 인도 등)를 통한 미래 성장동력 확보 및 4Q14 주력 볼륨모델인 쏘렌토 출시(9월말 국내 출시)를 통한 신차싸이클 개시가 가시화될 때까지 지속될 전망"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 2Q14 실적은 매출 12.8조원 (-1.9% y-y), 영업이익 8,414억원 (-25.3% y-y, OPM 6.5% (-2.1%pt y-y))으로 추정된다. 현재 약 9,500억원 수준인 영업이익 컨센서스를 11% 하회할 것"라고 밝혔다. 한편 "신차 출시 (LF 쏘나타, DH 제네시스)를 통한 수익성 개선 (내수 판매비중 증가 + 신모델 MSRP 인상 + 구 모델 인센티브 축소)과 사업구조적으로 더 안정적인 환율 민감도를 지닌 (높은 수익성의 금융사업 존재 + 낮은 국내공장 수출비중) 현대차의 주가 안정성이 기아차보다 우세할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 보유(유지) |
| 목표주가 | 73,411 | 90,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 68,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '보유(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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