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[투데이리포트]기아차, "원화 강세만 빼면 ..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 28일 기아차(000270)에 대해 "원화 강세만 빼면 좋았다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 67,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 송선재, 이기훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 67,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 기아차(000270)에 대해 "1분기 영업이익률은 6.2%(-0.2%p YoY)로 기대치를 하회했는데, 원화 강세(1,087원→1,069원, -1.6%)과 와 러시아 등 신흥국 환율하락, 그리고 모델 노후화로 인한 인센티브 증가 등으로 매출원가율이 79.2%로 0.4%p (YoY) 상승했다. 지분법이익은 3,000억원으로 전년 동기수준이었다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "원화 강세가 예상보다 강해 수익성에 부정적으로 작용하면서 단기 실적 모멘텀이 약화되었지만, 2분기 이후 중국 3공장 효과와 카니발(2Q)/쏘렌토(3Q)/중국신차(3Q) 등 신차 투입으로 판매대수 증가율이 높은 수준을 유지할 전망"라고 밝혔다. 한편 "내년에도 중국공장 추가 증산과 K5/스포티지/중국형 SUV 등의 투입이 예정되어 있어 하반기 이후 성장 모멘텀이 강화될 것이다. 현재 P/B 1.0배(vs. ROE 17%)의 낮은 Valuation에서는 이를 감안한 저가 매수가 유효하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년4월 63,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년10월 75,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 67,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 보유(유지) |
| 목표주가 | 74,400 | 100,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 67,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '보유(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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