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[투데이리포트]기아차, "판매성장 정체에 따..."매수_메리츠
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| 메리츠증권은 28일 기아차(000270)에 대해 "판매성장 정체에 따른 고정비 증가로 원가율 훼손"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 75,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 75,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 기아차(000270)에 대해 "3분기에는 파업에 따른 고정비 상승, 미국 수출 및 생산차질, 리콜비용 전입 등으로 영업이익은 당사 추정치를 17% 하회했지만, 중국법인 및 현대제철의 지분법이익이 큰 폭의 개선을 보이며 세전이익은 기대치에 부합했다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "4Q13에는 9월 이후 1,100원 이하로 강세 전환된 원달러 환율의 영향에 노출될 전망. 4Q13 수출 판매볼륨이 전체 연결기준 (중국제외) 판매볼륨의 51%를 차지할 것으로 판단하며, 평균환율 1,070원에 근거해 산출한 추정 영업이익률 7.1%에서 원.달러 환율이 10원 변동할 때마다 0.2%pt의 수익성 변동이 발생할 전망"라고 밝혔다. 한편 "4Q13에는 3Q13 파업 (생산정상화 및 특근재개로 연결기준 (중국 제외) 판매볼륨 전년대비 8% 증가하며 고정비중이 축소 전망)과 4Q12 미국 연비과대표기 제재에 따른 충당금 2,000억원 적립의 기저효과로 영업이익률이 7.1% (+3.6%pt y-y, +1.2%pt q-q)로 회복할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년3월 72,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 75,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 78,611 | 100,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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