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[투데이리포트]기아차, "공장 증설 시 모멘..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 18일 기아차(000270)에 대해 "공장 증설 시 모멘텀은 더 두드러질 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 최중혁, 박광래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 기아차(000270)에 대해 "동사는 현대차에 비해 환율 영향에 더 취약하다. 해외공장이 적어 전체 매출 중 수출이 차지하는 비중(1Q13 기준 50.1%, 현대차 32.0%)이 절반이기 때문이다. 따라서 해외에 추가로 공장을 증설하게 되면 모멘텀이 더 두드러질 전망"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 2013년 1분기 영업이익은 6,946억원(-36% YoY, 영업이익률 6.1%)으로 시장 기대치에 하회할 전망이다. 리콜관련 충당금을 쌓아 비용이 발생한 이유도 있지만 원/달러 환율이 하락했고 1Q13 글로벌 판매량(출고기준)이 70만대(+1.6% YoY)에 불과했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2013년 매출액은 47.5조원(+0.6% YoY), 영업이익 3.5조원(-0.8% YoY, 영업이익률 7.4%), 순이익 3.9조원(+1.5% YoY)이 예상된다. 현대차와 마찬가지로 상반기에 감익이 예상되지만 작년 하반기에 파업과 미국 연비 이슈가 있었던만큼 하반기 실적이 돋보일 전망. 최근 동사는 카렌스 후속을 발표했고 2분기 K5 페이스리프트(F/L, 부분변경), 3분기 스포티지 F/L과 쏘울 후속을 출시해 지속적으로 신차효과도 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 110,000원까지 높아졌다가 2013년1월 70,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 70,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 71,216 | 100,000 | 58,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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