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[투데이리포트]기아차, "상대적으로 부각된 ..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 28일 기아차(000270)에 대해 "상대적으로 부각된 높은 환율민감도"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다. 한화증권 김연찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 기아차(000270)에 대해 "4분기 실적 악화의 원인이 됐던 판매 Mix 악화는 K7, Carens, K9 등의 수출 확대에 따라 2013년에는 4분기 대비 나아질 것으로 추정된다. 원화 강세에 따른 영향을 최대한 반영하더라고 현재 기아차의 2013년 ROE 는 18.7% 수준으로 추정되며 PBR 1.1배인 점을 감안할 경우 여전히 Valuation 매력은 충분하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 2012년 4분기 실적은 매출액 11.3조원(2.9% yoy), 영업이익 404십억원(-51.1% yoy), 순이익 737십억원(-6.7% yoy)를 기록했다. 영업이익률이 전년동기대비 4%p 가량 낮아진 것은 원화강세 영향 1.7%p, 제품 Mix 악화 0.4%p, 연비관련 충당금 적립 효과가 1.8%p 발생했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견을 매수로 제시하는 이유는 원화 강세, 인센티브 증가로 매출액 및 영업이익률 감소를 반영, 실적을 하향 조정했음에도 불구하고 기아차의 PER은 여전히 시장 PER대비 41% 할인된 5.7배 수준이기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년9월 99,000원까지 높아졌다가 2012년10월 94,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 70,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 74,621 | 90,000 | 58,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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