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[투데이리포트]기아차, "과도한 비관보다는 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 28일 기아차(000270)에 대해 "과도한 비관보다는 확인 과정이 필요한 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 69,000원을 내놓았다. 대신증권 정태오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 기아차(000270)에 대해 "빠른 원/달러 하향 추세를 수출 ASP 상향만으로 온전히 방어하기 어렵고, K3 및 K7의 판매 증가로 인한 글로벌 판매 믹스개선 및 플랫폼 통합율 상승으로 인한 매출원가율 개선 기대감에도 불구하고, 환율 변동 구간내에서의 채산성 악화에 따른 매출원가율 상승 및 이익 안정성에 대한 재확인이 필요하다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "4Q12 실적이 시장의 예상치를 하회한 이유는 매출원가율 상승에 기인하며, 매출원가율이 상승한 이유는 원화 강세에 따른 채산성 악화(주요인), RV 차량의 믹스 악화(일회성 요인, Sportage 생산 일시적 감소와 Sorento 모델 노후화에 따른 판매 감소), 3Q12 임단협 타결 이후의 인건비 및 가공비 상승"라고 밝혔다. 한편 "주간 2교대제로의 전환이 3월부터 시작된다는 점에서 단기적으로 국내공장 생산 물량 감소에 대한 우려감에서 현대차 대비 자유롭다는 점과 1분기 Carens 신차효과, 2분기 K7 수출 개시, 3분기 Soul 신차효과등 분기별 ASP 상향의 기회가 있다는 점은 긍정적이라고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 76,126 | 105,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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