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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 -3.2% - 증권사 목표주가 78,800원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.54%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.97%, 외국인 29.17% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 53,900원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 25일 오후 1시10분 현재 전일대비 4.88% 하락하면서 49,750원을 기록하고 있는 기아차는 지난 1개월간 13.93% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 운수장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 기아차의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 기아차의 위험을 고려한 수익률은 -8.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 운수장비업종의 위험대비수익률 -7.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 기아차가 속해 있는 운수장비업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대모비스	1위	2.0%	4위	-11.7%	3위	-5.8
현대차	2위	1.8%	2위	-9.9%	2위	-5.4
기아차	3위	1.7%	5위	-13.9%	5위	-8.1
현대중공업	4위	1.5%	3위	-11.7%	4위	-7.7
삼성중공업	5위	1.5%	1위	-3.8%	1위	-2.5
코스피	-	0.7%	-	-2.2%	-	-3.1
운수장비	-	1.3%	-	-10.0%	-	-7.6

관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 -3.2%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 운수장비업종은 3.2% 하락하고 있다.

현대차	200,500원 ▼7500(-3.61%)	삼성중공업	36,850원 ▼750(-1.99%)
현대모비스	259,500원 ▼5000(-1.89%)	현대중공업	212,000원 ▼9500(-4.29%)

증권사 목표주가 78,800원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 기아차의 평균 목표주가는 78,800원이다. 현재 주가는 49,750원으로 29,050원(58%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 최중혁 에널리스트가 " 보릿고개가 태산보다 높다, 동사는 올해 어느 때보다 어려운 환경인 것은 맞다. 하지만 다양한 부분변경 모델 출시로 ASP 상승과 판매 성장을 꾀할 전망이다. 작년에 출시한 K3와 쏘렌토 F/L(Facelift, 부분변경), K7 F/L 판매 증가와 함께 카렌스 후속, 쏘울 후속, K5 F/L, 스포티지 F/L 등의 출시로 신차효과를 나타낼 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 70,000원을 제시했고, 대우증권의 박영호, 윤태식 에널리스트가 " 지구력 강화 훈련 중, 동사의 2013년 영업이익은 12.1% 감소하고 영업이익률은 2012년 7.8%에서 6.7%로 하락해 부진할 전망이다. 상반기까지는 글로벌 출고 성장 정체, 제품믹스 하향세, 평균 원/달러 환율의 뚜렷한 하락세에 따라 수익성 부진 영향이 집중될 전망이기 때문이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 70,000원을 제시했다.

1월25일에 기아차 4/4분기(2012년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	11조2770.3억	4,041.9억	7,375.0억
직전분기 대비	83.8% 증가	81.9% 증가	199.3% 증가
전년동기 대비	48.7% 증가	20.7% 감소	70.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.41%로 업종평균 상회. PER은 9.85로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.34임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 기아차는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	기아차	현대차	삼성중공업	현대모비스	현대중공업
ROE	13.6	11.4	16.2	12.7	6.7
PER	9.9	9.0	10.2	12.7	13.5
PBR	1.3	1.0	1.6	1.6	0.9
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 1월18일부터 전일까지 외국인이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 3,635,760주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 4,411,097주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 8,046,857주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.54%로 적정수준 최근 한달간 기아차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.54%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.3%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.97%, 외국인 29.17% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 54.85%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 29.17%를 보였으며 기관은 15.97%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 53.62%로 가장 높았고, 외국인이 30.23%로 그 뒤를 이었다. 기관은 16.14%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 53,900원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 53,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 53,900원대는 전체 거래의 23.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 54,600원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 53,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 53,900원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

1월25일13시10분 :기아자동차(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
기아자동차(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)
기아자동차(주) 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)
1월23일 :1월2일 :