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[투데이리포트]기아차, "순이익 성장률은 2..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 29일 기아차(000270)에 대해 "순이익 성장률은 2012년 23.2%, 2013년 10.6%로 두자리수 유지 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 90,000원으로 내놓았다. 대우증권 박영호, 윤태식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 90,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 기아차(000270)에 대해 "2013년에는 해외 부문 수익기여와 함께 연결 금융수지가 안정적으로 개선될 전망이다. 중기 이익 하향조정 요인을 반영했음에도 불구하고, 2012년과 2013년 순이익은 각각 23.2%, 10.6%씩 증가해 두자리수 성장세는 유지할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "유효법인세율은 미국 공장 등의 빠른 이익 개선세와 해외 세당국과의 이전가격 사전합의 재협상이 아직 진행 중임을 감안할 때 당분간 종전 예상보다는 높게 적용될 것이 불가피할 것으로 판단된다. 2012년 및 2013년 PER는 각각 6.0배와 5.4배로 2013년 성장제약에 따른 우려를 지나치게 반영하고 있어 저평가 매력이 높은 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "노사협상 타결이 현대차보다 늦어져 조업차질이 더 컸고, 협상타결 이후 임금인상분 등 미지급비용 소급 적용에 따른 비용증가 효과도 예상보다 다소 컸던 것으로 추정된다. 다만 이 같은 조업차질이 4분기에 만회되면서 도매와 소매판매의 균형이 회복되고, K3 판매호조에 힘입어 4분기 영업실적은 영업이익률이 9% 대로 올라서는 등 호전될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 110,000원까지 높아졌다가 2012년10월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 90,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 96,368 | 113,000 | 76,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 113,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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