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[투데이리포트]기아차, "2분기 마케팅비용 ..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 30일 기아차(000270)에 대해 "2분기 마케팅비용 통제에 따라 OPM 두 자릿수 가능"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. IBK증권 안세환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 기아차(000270)에 대해 "2분기 당사 추정 영업이익률은 9.8%이지만, 마케팅비용 등 비용통제여부에 따라 두 자릿수의 영업이익률도 가능하다는 판단이다. 향후 동사의 투자포인트는 북미지역 성장성, 내수 및 유럽에서의 신차효과로 요약 가능하다"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "1분기 높은 영업이익률은 판관비의 개선(매출액 대비 13.9%, -0.4%p YoY) 영향이 컸는데, 이는 상품성 개선, 신차출시 無, 낮은 재고수준으로 해외시장개척비 등 마케팅비용이 예상보다 적었고, 기말환율 하락으로 판매보증충당금이 일부 환입되면서 판매보증비가 매출액대비 2%(-0.7%p YoY) 수준으로 하락했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "북미지역에서의 K5 판매호조와 신형 SantaFe의 현대차향 OEM 매출 증가(2분기 말)로 12년 북미지역 매출액은 16.2조원(+18.8% YoY), 영업이익률은 미국시장 평균치인 6% 수준까지 상승할 것으로 전망되고, 2분기 동사는 K9(5월)과 Cee’d후속(5월)이 출시되면서 판매 및 이익성장을 이끌 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 101,438 | 113,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 113,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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