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[투데이리포트]기아차, "매출 이연과 법인세..."매수(유지)_LIG
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| LIG증권은 30일 기아차(000270)에 대해 "매출 이연과 법인세 증가보다는 매출총이익률 개선에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 104,000원을 내놓았다. LIG증권 박인우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 LIG증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing LIG증권은 기아차(000270)에 대해 "4Q11 매출의 이연과 법인세 증가 등은 펀더멘털 훼손 요인이 아니므로 전반적으로 양호한 실적으로 판단되고, 해외 판매의 양적/질적 개선 지속, 내수 K9 효과 및 우호적 환율을 바탕으로 1H12에 호실적이 예상되며 서프라이즈 가능성도 있다"라고 분석했다. 또한 LIG증권은 "4Q11 글로벌 출하와 리테일 판매는 분기 최대 실적이었으나, 연결매출 인식의 기준이 되는 도매 판매(판매법인딜러)가 2Q11보다도 3만대가 적으면서 매출액은 10.96조원(+9% y-y)에 그쳤다. 매출화되지 않은 판매법인의 재고는 1H12에 모두 매출로 연결되면서 1H12 호실적을 이끌 전망"라고 밝혔다. 한편 "올해 비록 지난 2년과 같은 높은 판매 성장을 이어갈 수는 없지만, 내수시장 K9, 쏘렌토 F/L, K7 F/L 투입을 통한 판매믹스 개선 및 이익률이 높은 지역으로의 물량 배분 등을 통해 견조한 이익 성장을 시현할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 184157.4 | 232614.3 | 482300 | +107.34 | 106580 | -2.78 |
| 영업이익 | 11444.7 | 16802 | 40030 | +138.25 | 8400 | +1.72 |
| 순이익 | 14502.6 | 22543.1 | 40680 | +80.45 | 9260 | +17.16 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics LIG증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 73,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 104,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
| 목표주가 | 102,043 | 115,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 LIG증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 104,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <LIG증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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