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[투데이리포트]기아차, "2012년에도 질적..."BUY[유지]_교보
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| 교보증권은 30일 기아차(000270)에 대해 "2012년에도 질적 성장 지속"라며 투자의견을 'BUY[유지]'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 96,000원을 내놓았다. 교보증권 송상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY[유지]'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 기아차(000270)에 대해 "2012년 외형은 한자리수로 둔화될 것이나 질적 성장으로 영업이익은 두 자리수 증가율이 유지될 것으로 전망된다. 중국을 제외한 글로벌 판매가 전년대비 5.9% 성장하고, 원화 절상에도 Product Mix 개선과 판매단가 상승으로 매출액은 전년대비 7.5% 증가한 46.4조원으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "2012년 실적 추정 하향 조정에도 여전히 긍정적 시각을 유지하는 이유는 2012년 예상 PER이 시장평균보다 30% 하회하는 등 가격메리트가 있고, 4분기 이월된 매출이 상반기중에 반영되면서 실적 모멘텀이 이어질 전망이며, 올해에도 주요 시장에서 점유율 상승세를 이어갈 것으로 예상하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2012년 영업이익은 인건비 부담 증가와 환율 하락으로 원가율이 상승하고 경쟁심화로 마케팅 비용이 늘어날 소지는 있지만 판매단가 상승 및 플랫폼 통합 등 2011년부터 추진해온 질적 성장이 가속화되면서 매출증가율을 웃도는 13.3% 증가한 3.99조원으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 184157.4 | 232614.3 | 464272 | +99.59 | 113640 | +3.66 |
| 영업이익 | 11444.7 | 16802 | 39937 | +137.69 | 10020 | +21.34 |
| 순이익 | 14502.6 | 22543.1 | 39415 | +74.84 | 9530 | +20.58 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 76,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 96,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
| 목표주가 | 102,043 | 115,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'BUY[유지]'의견 및 목표주가 96,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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