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[투데이리포트]기아차, "리테일 판매 증가로..."BUY(유지)_유진
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| 유진증권은 30일 기아차(000270)에 대해 "리테일 판매 증가로 실적 개선 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 103,000원으로 내놓았다. 유진증권 박상원, 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 103,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 기아차(000270)에 대해 "2012년 1월 미국시장 예상판매량에 있어 한국업체들(기아차 포함)은 1월 20일 기준 전월 대비 +16% mom 예상되는 등 4Q11 공장생산량 중 리테일 미판매분이 매출로 ‘현실화’되면서 1Q12 이후 실적이 양호할 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "4분기 실적이 예상치를 벗어난 이유는 영업이익은 연말 마케팅 비용 증가 및 판매보증충담금 증가에 따른 판매관리비 상승, 순이익은 법인세가 예상치 22.0%를 +9.5%p 초과한 31.5%를 기록했기 때문이며, 이 수치는 향후 25%로 안정화될 것으로 예상되어 둘 다 일회성으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2012년은 전년까지 기아차와 현대차가 각각 50%씩 소유했던 미국 조지아 공장의 지분을 기아차가 전량 인수(3천억원)함에 따라 KMMG 이익 100% 현실화되며, K9(4월), K7 부분변경(2H12), K3(포르테 후속, 3Q12) 등의 신차 출시에 따라 금년 ASP 상승 추세 지속을 전망하고 투자의견 BUY 및 목표주가 10.3만원을 유지한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 184157.4 | 232614.3 | 486214 | +109.02 | 110827 | +1.1 |
| 영업이익 | 11444.7 | 16802 | 41810 | +148.84 | 9360 | +13.35 |
| 순이익 | 14502.6 | 22543.1 | 45983 | +103.98 | 10339 | +30.82 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 103,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
| 목표주가 | 102,524 | 115,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 103,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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