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[출처] KTB증권
[섹터/산업] 자동차/타이어
[투자의견] Overweight
[톱픽종목] 기아차, 현대모비스

KTB증권이 2011년6월8일 "공격에서 수비모드로 전환"이라며 자동차/타이어업종의 투자의견을 Overweight으로 제시했다.

KTB증권 남경문, 남정미 애널리스트는 "업종 투자의견을 Overweight으로 유지하는 이유는 일본 지진 수혜가 향후 2~3개월간 추가적으로 진행될 것으로 예상되며, 자동차 부품업체는 일본 지진 수혜가 하반기에는 직접적인 해외 완성차업체 수주로 연결될 가능성이 높기 때문"이라고 분석했다.

이어 "2011년 하반기에는 국내 자동차 업종의 공격적 확장이 일단락될 것으로 예상되며, 지금까지 확대된 판매량을 어떻게 하반기에 지켜나갈 것인가가 key issue가 될 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

또한 "원재료 가격 하락 및 제품 가격 인상 모멘텀은 이미 주가에 반영되어 있으며, 2012년 상반기까지 Capa 증설이 없어 volume 증가 가능성이 낮고, 최근 유가 상승과 천연고무 가격 단합으로 추가적인 원재료 가격 하락 가능성은 낮은 것으로 예상되기 때문에 하반기 타이어 업종의 주가 상승 모멘텀은 둔화될 것으로 예상된다"라고 설명했고, "일본 지진 사태의 장기적인 최대 수혜는 한국자동차 부품업체가 될 것으로 예상하는 이유는 글로벌 시장에서 한국자동차 부품업체의 주요 경쟁상대는 일본 부품업체이며, 유럽, 미국, 중국 완성차 업체는 최근 일본 부품 업체에 대한 천재지변에 따른 생산 차질 가능성에 주목하고 있으며, 이에 따라 기존 일본부품 업체에 대한 의존율을 낮출 것으로 예상되기 때문"이라고 전망했다.

그중에서 "기아차의 경우 해외공장 증설 및 판매량 증가에 따라 해외부문 수익성이 확대될 것으로 예상되며, 최근 국내공장의 Capa 부족에 따른 판매정체가 북미공장 K5(8~9월) 투입에 따라 해소될 것으로 예상된다. 현대모비스는 완성차 업체대비 수익 개선 폭이 적어 2011년 상반기까지 상대적으로 매력도가 떨어질 것으로 예상되나, 2011년 하반기로 갈수록 완성차 업체대비 성장성이 부각될 수 있을 것으로 예상된다"라며 기아차, 현대모비스를 자동차/타이어업종의 톱픽으로 추천했다.