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[투데이리포트]기아차, "‘공급 부족’이라는..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 2일 기아차(000270)에 대해 "‘공급 부족’이라는 행복한 고민"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 98,000원으로 내놓았다. 대우증권 박영호, 윤태식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 98,000원은 직전에 발표된 목표가 90,000원 대비 8.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 기아차(000270)에 대해 "당분간 주문잔고에 비해 타이트한 공급 상황도 탄력적인 영업실적 성장을 제한할 전망이다. 특히 2012년부터는 차 그룹 내 생산능력 확장이 현대차 중심으로 재현되고, 기아차의 양적 성장이 상대적으로 제한될 수 있다. 따라서 중기 관점의 동사의 성장 모멘텀은 2011년에 절정을 이룰 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "현대위아 지분 관련 일회성 이익이 소멸되고, 중국생산법인으로부터의 연간 배당금수입이 1분기에 모두 반영되는 효과를 감안할 때 2011년 2분기부터는 전년 대비 폭발적인 이익 성장세가 하향 안정화될 전망"라고 밝혔다. 한편 "2011년 중 기존에 누적 손실이 있었던 해외판매법인들을 포함해 해외 주요 생산, 판매법인 손익의 총체적인 개선이 예상된다. 해외법인 손익 전망을 전반적으로 상향 조정하고, 기존 한국회계기준의 2011년 순이익 전망은 지분법평가이익 등 해외법인 수익기여 확대를 감안해 종전 대비 9.4% 상향 조정한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 184157.4 | 232614.3 | 266190 | +14.43 | 69370 | -34.91 |
| 영업이익 | 11444.7 | 16802 | 21420 | +27.48 | 5780 | -31.18 |
| 순이익 | 14502.6 | 22543.1 | 34680 | +53.84 | 8010 | -15.97 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 90,000원이 고점으로, 반대로 33,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 98,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 88,640 | 115,000 | 72,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 98,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 72,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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