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[투데이리포트]기아차, "숨어있던 숫자의 가..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 11일 기아차(000270)에 대해 "숨어있던 숫자의 가시화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 86,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 이명훈, 최주홍 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 86,000원은 직전에 발표된 목표가 73,000원 대비 17.8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 기아차(000270)에 대해 "판매법인의 이익기여를 다소 보수적으로 가정하고 일회성 이익을 제외해도 동사의 2011년 순이익은 3.4조원을 상회할 전망이다. 품질과 브랜드 이미지에서 현대차와의 격차를 빠르게 좁히고 있고 2011년 성장모멘텀도 훨씬 강한 점을 반영, 2011F 목표 PER을 10배(vs 현대차 12배)로 상향, 목표주가는 86,000원으로 상향한다"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "동유럽 시장 회복세는 당분간 지속될 전망이며, 2010년 8월부터 슬로바키아 공장에서 생산하고 있는 Sportage R 판매가 양호한 가운데, Morning 후속과 Pride 후속의 출시가 예정돼 있어 서유럽 시장의 산업수요 부진 전망에도 불구하고 2011년 동사의 유럽 판매대수는 두자리수 증가세를 지속할 전망"라고 밝혔다. 한편 "국내공장 판매대수에서 Morning이 차지하는 비중이 4분기 13.5%에서 1분기 14.4%로 증가했지만 후속 모델 출시와 함께 ASP가 상승했고 엔진을 현대위아에서 위탁생산해 원가구조도 개선됐을 것으로 추정돼 영업이익률에 특별한 악영향을 주진 않았을 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 163822.3 | 184157.4 | 264290 | +43.51 | 65390 | -5.77 |
| 영업이익 | 3085.3 | 11444.7 | 20910 | +82.7 | 5140 | -2.23 |
| 순이익 | 1137.8 | 14502.6 | 34890 | +140.58 | 8590 | +36.05 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 73,000원이 고점으로, 반대로 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 86,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 77,893 | 92,000 | 66,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 92,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 66,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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