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[투데이리포트]기아차, "지속적인 실적 서프..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 1일 기아차(000270)에 대해 "지속적인 실적 서프라이즈와 차입금 감소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. 한국증권 서성문, 김경환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 기아차(000270)에 대해 "탁월한 3분기 실적은 낮은 원가구조의 신차 판매가 크게 늘었고, 특히 해외공장의 영업 레버리지가 예상보다 높았으며, 마케팅 비용이 감소했기 때문이다. 매출액 대비 해외시장개척비 비중은 09년 3분기 5.8%보다는 떨어져 2.1%를 기록했지만, 10년 2분기 1.9%대비 상승했다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "3분기 국내공장 판매대수는 전년동기대비 21.2% 증가한 339,440대로, 내수 123,911대(+25.2% YoY), 수출 215,529대(+19% YoY)를 기록했고, 해외공장 판매는 171,590대로 60.9% 증가해 총판매는 전년동기대비 32.1% 증가한 511,030대에 이르렀다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 수출 마진은 원화 강세로 악화될 수 있지만, 수출비중이 전년동기 62.2%에서 3분기에 58.4%로 줄었고 원/달러 환율 하락으로부터 오는 수출 마진 악화는 수익성 높은 신모델들의 비중 상승으로 충분히 상쇄될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 163822.3 | 184157.4 | 225610 | +22.51 | 62390 | +9.58 |
| 영업이익 | 3085.3 | 11444.7 | 16480 | +44 | 4930 | +17.11 |
| 순이익 | 1137.8 | 14502.6 | 22440 | +54.73 | 6210 | -6.84 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 53,000원이 고점으로, 반대로 28,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 59,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 51,227 | 63,000 | 41,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 59,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(REINSTATE)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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