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[투데이리포트]기아차, "내년 당초 시장 기..."BUY(REINSTATE)_현대
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| 현대증권은 1일 기아차(000270)에 대해 "내년 당초 시장 기대치를 훨씬 상회하는 실적 예상"라며 투자의견을 'BUY(REINSTATE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다. 현대증권 채희근 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(REINSTATE)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(REINSTATE)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 기아차(000270)에 대해 "동사의 내년 순이익은 현재 시장 예상치인 2.3조원(+14%.YoY)을 훨씬 상회하며 금년대비 23% 증가한 2.92조월에 이를 것으로 예상되는데, 이는 가동률 상승과 신차 판매 호조로 해외법인의 턴어라운드가 빠르게 진행되고 있어, 지분법손익의 증가세가 두드러질 것으로 보이기 때문"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "지분법손익의 증가로 3분기 순이익은 전년동기대비 66% 증가한 6,666억원을 기록하며, 시장 컨센서스를 크게 상회하였다. 특히 그 동안 저조했던 미국법인과 독일 법인의 이익이 크게 증가하면서 지분법손익이 전분기 2,787억원에서 3분기 3,960억원으로 크게 증가하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 내년 순이익이 현대차와의 CAPA 비율과 유사한 50% 수준에 근접할 정도로 정상 우량기업으로 완전 탈바꿈할 것으로 예상되기 때문에, 현대차의 밸류에이션을 그대로 적용하는 것에 무리가 없어 보인다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 163822.3 | 184157.4 | 228192 | +23.91 | 64970 | +14.11 |
| 영업이익 | 3085.3 | 11444.7 | 16464 | +43.86 | 4920 | +16.87 |
| 순이익 | 1137.8 | 14502.6 | 23550 | +62.38 | 7320 | +9.81 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 52,000원이 고점으로, 반대로 18,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 63,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 50,500 | 63,000 | 41,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'BUY(REINSTATE)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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