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[투데이리포트]기아차, "재무구조와 이익의 ..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 2일 기아차(000270)에 대해 "재무구조와 이익의 동시개선 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 우리증권 손명우, 박인우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 기아차(000270)에 대해 "동사의 2분기 실적 개선 요인은 내수 12만대(17% y-y), 수출 23만대(16% y-y)로 국내공장 판매물량이 17% y-y 증가했고, 내수시장에서 수익성이 좋은 중대형차 (K5+K7+오피러스+쏘렌토R+모하비) 판매 비중이 35%(8%p y-y)로 내수 ASP 187만원 y-y 상승했으며, 원가가 개선된 글로벌 신차 판매 비중이 55%(28%p y-y)로 상승했기 때문"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "2010년 20만대 이상 볼륨차종은 모닝, 프라이드, 포르테, 스포티지, 쏘렌토가 포함될 전망이며, K5, K7, 쏘렌토R 판매호조로 2010년 글로벌 중대형차 판매비중이 23%(11%p y-y)로 상승할 전망"라고 밝혔다. 한편 "1분기 슬로바키아공장에서 현대차 투싼 생산에 이어 4분기 조지아공장에서 현대차 싼타페 생산으로 현대차와의 생산공장 통합에 따른 가동률이 상승할 전망이며, 중국공장 또한 4분기 스포티지R 투입으로 믹스개선이 지속될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 163822.3 | 184157.4 | 208020 | +12.96 | 47090 | -18.36 |
| 영업이익 | 3085.3 | 11444.7 | 14680 | +28.27 | 3240 | -23.52 |
| 순이익 | 1137.8 | 14502.6 | 17850 | +23.08 | 3870 | -30.62 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 17,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 보유(유지) |
| 목표주가 | 40,813 | 52,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '보유(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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