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대우증권은 21일 기아차(000270)에 대해 "2010년 영업이익 전년 대비 21% 증가 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 27,000원으로 내놓았다. 대우증권 박영호, 윤태식, 이치원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 27,000원은 직전에 발표된 목표가 25,000원 대비 8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 기아차(000270)에 대해 "동사의 2010년 본사 영업이익은 통합 플랫폼에 기반한 신차판매 비중 상승과 중대형 신차 출시 등에 따른 Sales mix 개선에 힘입어 전년 대비 21% 증가한 1.3조원(영업이익률은 6.9%)을 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2010년 실적 전망 관련 긍정적인 포인트는 스포티지와 로체 후속 등 주력 신차 런칭과 K7 판매효과로 내수판매와 관련 수익성 호조세가 지속될 전망이고, 플랫폼 통합에 따른 수익성 향상 효과가 지속될 전망이며, 중국 공장 실적의 본격적인 성장이 예상된다는 점"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2009년 4분기 매출액과 영업이익은 내수판매를 포함한 국내 공장 출하실적 호조와 K7 등 신차 출시로 인한 Sales mix 개선에 힘입어 각각 5.5조원, 3,450억원(영업이익률은 6.2%)의 양호한 수준을 기록한 것으로 추정된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	159485.4	163822.3	182380	+11.33	55500	+23.08
영업이익	-554	3085.3	10780	+249.4	3450	+10.06
순이익	135.6	1137.8	11940	+949.39	3470	-13.67

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 25,000원이 고점으로, 반대로 13,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 27,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	보유
목표주가	24,726	31,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 31,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100121 매수(유지) 27,000 20091202 매수 25,000 20091201 매수(유지) 25,000 20091126 매수(유지) 25,000 20091026 매수(유지) 25,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100121 대우 매수(유지) 27,000 20100120 동양 매수(유지) 30,000 20100120 한국 매수 30,000 20100119 솔로몬 매수(유지) 26,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.