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SK증권은 14일 기아차(000270)에 대해 "4분기 사상최고의 판매실적 달성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다. SK증권 김용수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 25,000원은 직전에 발표된 목표가 23,000원 대비 8.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





SK증권은 기아차(000270)에 대해 "특히 내수의 경우 노후차 세제혜택 종료를 앞두고 가수요가 급증한데다 쏘렌토 R, K7 신차효과가 내수호조세를 이끌고 있다. 12월에는 K7 판매대수가 5천대를 넘어설 것으로 보여 월간 내수판매는 4.3만대에 이를 것으로 추산된다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "2010년에는 수출과 해외공장이 성장을 주도할 것이라는 판단이다. 원달러 평균환율을 1,105원(2009년 1,278원)으로 가정하면, 연간 매출액은 전년대비 2.1% 증가할 것으로 예상된다. 영업이익률은 5.8%(2009년 6.0%)를 시현하고 순이익은 영업외손익 호조에 힘입어 2.8% 증가할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "원달러환율 추이가 주요 변수이지만 장기적으로는 주가 레벨업과정이 전개될 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	159485.4	163822.3	181770	+10.96	54890	+21.73
영업이익	-554	3085.3	10980	+255.88	3650	+16.44
순이익	135.6	1137.8	12010	+955.55	3540	-11.93

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 23,000원이 고점으로, 반대로 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 25,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	보유
목표주가	24,422	30,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091214 매수(유지) 25,000 20091026 매수(유지) 23,000 20091008 매수(유지) 23,000 20090813 매수(유지) 19,000 20090630 매수(상향) 15,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091214 SK 매수(유지) 25,000 20091210 한국 매수 28,000 20091209 동양 BUY(M) 30,000 20091207 신영 매수(유지) 26,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.