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교보증권은 26일 기아차(000270)에 대해 "판매호조가 재무구조 개선으로"라며 투자의견을 '보유(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다. 교보증권 송상훈, 정윤진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '보유(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '보유(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.6%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





교보증권은 기아차(000270)에 대해 "3분기중 부분파업으로 일부 생산차질이 발생했으나 신차판매 호조와 해외 재고조절 마무리로 수출도 회복되었고, 해외 주요시장에서의 실적 개선에 힘입어 연결기준으로도 흑자 전환했다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "12월말 노후차량 세제지원 종료를 앞두고 내수판매와 수출물량 확보를 위해 4분기 국내 공장 가동률은 사상최대 수준을 기록할 전망"라고 밝혔다. 한편 "09년 호조를 보였던 판매가 정책종료 후유증으로 2010년에는 위축될 수 있고, 환율 급락시 수익구조가 악화될 수 있다는 점에서 보수적인 접근이 필요하다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	159485.4	163822.3	175244	+6.97	48362	+7.25
영업이익	-554	3085.3	9690	+214.07	2363	-24.62
순이익	135.6	1137.8	10184	+795.06	1720	-57.21

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년10월 9,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 18,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	22,438	30,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '보유(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(H)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091026 보유(유지) 18,000 20091012 보유 18,000 20090707 보유(하향) 14,000 20090427 매수(유지) 11,000 20090420 매수(유지) 11,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091026 교보 보유(유지) 18,000 20091026 푸르덴셜 매수 29,000 20091026 하이 매수(유지) 21,000 20091026 신영 매수(유지) 23,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.