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한국증권은 23일 기아차(000270)에 대해 "국내외 실적 개선 추세 가속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 28,000원으로 내놓았다. 한국증권 서성문, 이명훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 28,000원은 직전에 발표된 목표가 25,000원 대비 12% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 기아차(000270)에 대해 "자본잠식으로 지분법평가대상에서 제외된 해외 자회사들의 미반영손실도 2분기 대비 약 1,000억원 개선됐다. 이로써 09년 상반기 손익분기점 수준이었던 연결실적이 3분기에는 흑자로 전환됐다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사 3분기 실적이 탁월한 이유는 9월 판매가 초강세였고, 3분기 평균 원/달러 환율이 1,239원으로 전년동기대비 16.2% 상승했으며, 내수시장 제품믹스 개선이 예상보다 컸고, 3개 신모델(Forte, Soul, Sorento R)의 수출 증가로 수출 ASP가 전분기대비 상승세를 지속했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "미국재고도 7~8월 저연비 차량 교체 인센티브에 힘입어 같은 기간 7.1, 6.2, 4.7개월분에서 3.1개월분으로 줄었고 EU재고(EFTA 포함)는 5.4, 5.2, 3.7개월분에서 3.2개월분으로 감소했다. 이처럼 재고가 크게 감소해 향후 마케팅 비용도 지속적으로 줄어들 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	159485.4	163822.3	171800	+4.87	44920	-0.38
영업이익	-554	3085.3	10670	+245.83	3350	+6.87
순이익	135.6	1137.8	11080	+873.81	2620	-34.82

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 25,000원이 고점으로, 반대로 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 28,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	21,573	30,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 29.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(H)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091023 매수(유지) 28,000 20090921 매수(유지) 25,000 20090824 매수 22,000 20090813 매수(유지) 22,000 20090715 매수(유지) 18,300		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091023 한국 매수(유지) 28,000 20091021 미래에셋 매수 18,200 20091020 흥국 매수(신규) 23,000 20091019 대우 매수(유지) 25,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.