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키움증권은 13일 기아차(000270)에 대해 "원가개선은 고무적이나 상승여력이 크지 않다"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다. 키움증권 이성재, 김두현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 키움증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





키움증권은 기아차(000270)에 대해 "동사 09년 EPS를 980원에서 1,612원으로 상향해 목표주가를 17,000원(P/E 11.0x, P/B 1.0x)으로 상향하나 Upside potential이 크지 않아 투자의견을 시장수익률(Marketperform)로 하향한다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "민주노총 기아차 지부는 8월말까지 주야 각각 4시간씩 파업을 계획하고 있고 계획대로 진행될 경우 8월 생산량은 6~7월 평균 생산량의 절반인 5만대를 하회할 가능성이 있다. 3분기 생산량은 2분기 29만대에서 24만대로 하락해 1분기 수준으로 회귀할 전망"라고 밝혔다. 한편 "완성차 내수 수요는 상반기 소형차급 중심에서 하반기 중대형차급으로 이동할 전망이며, 모닝, 포르테, 쏘울로 이어진 신차 효과가 마무리 단계이고 9월말 출시 예정인 YF소나타와의 간섭효과가 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	159485.4	163822.3	161201	-1.6	36270	-22.44
영업이익	-554	3085.3	6448	+108.99	870	-73.66
순이익	135.6	1137.8	5914	+419.78	561	-83.84

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 한때 년월 9,800원을 저점으로 기록된 이후 최근에 17,000원까지 다시 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	보유(하향)
목표주가	18,926	24,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '보유(하향)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090813 MARKETPERFORM(하향) 17,000 20090309 매수(유지) 9,800 20081203 매수(유지) 11,000 20080825 매수(상향) 17,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090813 키움 MARKETPERFORM(하향) 17,000 20090813 우리 매수(유지) 20,000 20090813 동부 매수(유지) 19,000 20090813 LIG 매수(유지) 23,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.