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하이증권은 27일 기아차(000270)에 대해 "주식가치 희석 ‘리스크’, 목표가 하향조정"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 9,000원으로 내놓았다. 하이증권 최대식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 9,000원은 직전에 발표된 목표가 12,000원 대비 -25% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하이증권은 기아차(000270)에 대해 "동사가 4천억원 규모의 BW를 발행한다면 주식가치는 15% 이상 희석될 것으로 예상돼 주식가치 희석은 불가피하며 주가에는 당연히 부정적"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "현재로서는 발행 여부에 대해 확정된 사실은 없지만 가능성이 있는 것으로 판단된다. 동사가 BW를 발행하려는 이유는 조달금리를 낮추고 차입금을 자본화해 재무구조를 개선하기 위한 것"라고 밝혔다. 한편 "현재로서는 BW 발행 여부를 속단하기는 어렵지만 주식가치 희석 가능성이라는 리스크가 생겼고 이에 따라 주가 할인은 불가피해 보인다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 15,000원까지 높아졌다가 12,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 9,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매도
목표주가	10,262	17,000	5,600

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 골드만삭스증권은 투자의견 '매도'에 목표주가 5,600원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090227 매수(유지) 9,000 20090123 매수(유지) 12,000 20090112 매수(유지) 12,000 20081128 매수(유지) 15,000 20081027 매수(유지) 15,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090227 하이 매수(유지) 9,000 20090227 한국 매수 11,000 20090210 LIG HOLD(유지) 8,000 20090203 현대 MARKETPERFORM(유지) 7,400

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.