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◇기아차(시세분석,외인동향,기업분석)

- 개선되고 있지 않는 실적








- 하반기 카렌스, 스포티지에 기대



- 투자의견 매수유지하나 목표주가 23,000원으로 하향조정

(박성진 애널리스트)



[이데일리 지영한기자] 한누리증권은 7일 기아차의 목표주가를 종전 3만600원에서 2만3000원으로 하향조정했다. 정의선 사장의 효과, 소위 'ES 프리미엄'을 당분간 기대할 수 없다는 이유에서다. 다만 하반기 실적개선은 가능할 것으로 내다봤다. 기아차의 실적 개선이 2006년 2분기부터 나타날 것으로 전망하고 있으나 개선의 폭이 그리 크지는 않을 것으로 판단한다. 원/달러 환율 하락에 대해 현대차보다 민감한 구조를 가지고 있기 때문이다 그러나, 근본적인 실적개선 이유는 변하지 않은 상황이다. 기아차의 실적 개선에 대한 가장 근본적인 이유는 현대차와 같은 품질의 차가 나오고 있다는 점이다. 품질이 개선되면 결국 소비자는 반응할 수 밖에 없다는 전제에 동의한다면 기아차의 영업이익률은 궁극적으로 현대차 수준과 비슷해 질 것이다. 고유가에 따라 LPG 차량인 카렌스와 최근 인기가 살아나고 있는 스포티지에 기대한다. 기아차의 공장가동률을 끌어올려 줄 수만 있다면 하반기 실적 개선 가능성 높다고 판단한다. 기존 30,600원에서 23,000원으로 하향조정. 기존 목표주가는 이른바 ‘ES 프리미엄’이 적용됐던 주가였다. 하지만 당분간 이를 기대할 수 없는 상황이다. 또한 2006년, 2007년 실적 하향 조정에 따라 목표주가를 하향한다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

기아차 (000270) KIA MOTORS Corp. 국내 완성차 2위 기업 거래소 운수장비

누적매출액	159,993억	자본총계	51,996억	자산총계	114,106	부채총계	62,109억
누적영업이익	724억	누적순이익	6,809억	유동부채	36,902억	고정부채	25,206억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 0%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 잠시 늘어났으나 최근 0.5%를 기록하며 다시 지속 감소추세로 접어들었습니다. 수익성 감소가 지속되는 원인을 찾아보아야 합니다.