[투데이리포트]기아차, "2009년, 위기 ..."매수(유지)

[투데이리포트]기아차, "2009년, 위기 ..."매수(유지)_대우

평민

조회 210 2008/10/27 08:37

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 27일 기아차(000270)에 대해 "2009년, 위기 속의 기회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 12,800원으로 내놓았다. 대우증권 박영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 12,800원은 직전에 발표된 목표가 15,500원 대비 -17.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 64.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 기아차(000270)에 대해 "2009년에는 글로벌 총수요가 5.3% 감소할 것으로 예상되는 가운데 동사의 글로벌 판매는 2008년 9% 성장에 이어 11.5%의 고성장세를 지속할 수 있을 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2009년에는 국내 공장의 C-Segment 이하 소형차 출하 비중이 매출액 기준으로 전년 대비 15%p 상승한 54%에 이를 것"라고 밝혔다. 한편 "순조로운 영업 상황이 계속된다면 2009년말 완성차 시가총액 비중(현대차와 기아차 목표 시가총액의 합) 25%(현재는 21%)와 주당가치 18,000원 시현도 가능할 수 있다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	174399.1	159485.4	162720	+2.03	49310	+43.87
영업이익	-1252.9	-554	4920	흑자전환	2190	+307.87
순이익	393.4	135.6	2880	+2023.89	2490	+1026.85

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년10월 12,200원이 저점으로 제시된 이후 2008년4월 16,700원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 12,800원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매도(하향)
목표주가	16,383	20,000	12,500

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,800원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 UBS증권은 투자의견 '매도(하향)'에 목표주가 12,500원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081027	매수(유지)	12,800
20080801	매수(유지)	15,500
20080728	매수	15,500
20080721	매수(유지)	15,500
20080701	매수(유지)	16,700

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081027	대우	매수(유지)	12,800
20081027	현대	MARKETPERFORM(유지)	13,500
20081023	LIG	매수	18,000
20081021	하이	매수(유지)	15,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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