[투데이리포트]기아차, "연결 기준 손익 개..."매수(유지)

[투데이리포트]기아차, "연결 기준 손익 개..."매수(유지)_신영

평민

조회 122 2008/08/27 08:29

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

신영증권은 27일 기아차(000270)에 대해 "연결 기준 손익 개선중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,600원을 내놓았다. 신영증권 박화진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 기아차(000270)에 대해 "작년과 달리 본사 수익성이 개선되면서 해외판매법인의 누적손실이 감소하고 있고, 해외재고, 차입금 등에서 긍정적 시그널이 있기 때문에 최근의 해외판매법인 누적손실 감소 또한 회사의 긍정적 변화 가능성을 나타내 주는 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "유럽 경기 둔화와 관련한 슬로바키아 공장 가동률은 Cee’d의 경우 월평균 1.25만대가(연간 15만대 기준) 리테일에서 판매될 경우 목표 가동률 달성이 가능한데, 3월 이후 그 이상이 판매되고 있으며 SUV 시장 위축으로 고전하고 있는 스포티지 물량을 상쇄하고 있어 연간 목표인 22.5만대를 약간 하회하는 21만대 수준에 이를 것"라고 밝혔다. 한편 "채권단에 의해 우선주가 발행될 경우 보수적 투자자가 동사의 이익 및 현금흐름에 대해 긍정적으로 보고 있다는 반증이 될 수 있기 때문에 보통주 주가가 15,000원이 넘은 상태에서 우선주 발행 결정이 있더라도 주가 급락 가능성이 낮다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	174399.1	159485.4	164668	+3.25	36783	-12.32
영업이익	-1252.9	-554	4875	흑자전환	1047	-10.48
순이익	393.4	135.6	3956	+2817.4	1464	+70.33

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 15,500원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 17,600원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(상향)	매도
목표주가	15,313	17,800	10,300

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,600원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 17,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 CLSA증권은 투자의견 '매도'에 목표주가 10,300원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080827	매수(유지)	17,600
20080728	매수(유지)	17,600
20080710	매수	16,400
20080603	매수	17,600
20080526	매수(유지)	17,600

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080827	신영	매수(유지)	17,600
20080825	키움	매수(상향)	17,000
20080825	굿모닝신한	매수	17,000
20080820	대신	매수	16,800

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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