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독일 지멘스가 정의선 기아차 사장의 본텍 지분 30%(60만주)를 인수한다고 지난 18일 발표하면서 기아차가 재차 주목을 받고 있다. 정사장이 매각대금으로 기아차 주식을 매입할 가능성이 높다는 분석이 나오고 있기 때문이다. 일부에서는 ‘정의선 효과’가 재현되는 것 아니냐는 기대감을 나타내고 있다.
실제 정사장은 지난해 11월 글로비스 지분 25%를 빌헬름센에 매각한 자금(1059억원) 가운데 465억원으로 지난 2월 기아차 지분 1%를 매입한 바 있다.
지난해 말 기준으로 본텍의 순자산가치는 517억원으로 주당순자산(BPS)은 2만5850원에 이른다. 제조업 평균 주가순자산배율(PBR) 1.4배를 적용할 경우 본텍의 적정주가는 3만6190원으로 추정되며 사업성을 고려한 영업권을 포함하면 최소 주당 4만원 이상의 가치가 있는 것으로 판단된다.
전문가들은 정사장이 최소 240억원에 달할 것으로 보이는 매각대금을 계열사 지분 매입에 사용할 가능성이 크고 그 대상은 기아차가 될 것이라고 내다보고 있다.
한누리증권 박성진 애널리스트는 “정사장이 매각대금을 현대차그룹의 회사 지분매입에 사용할 것으로 전망된다”면서 “지난 18일 종가 기준으로 기아차의 시가총액은 5조원이고 이번 매각대금으로 기아차 주식을 사들일 경우 0.5∼1%의 지분을 취득할 수 있을 것”이라고 설명했다.
그러나 ‘정의선 효과’에 기대어 기아차에 투자하는 것은 성급한 판단이라는 지적도 있다.
동부증권 용대인 애널리스트는 “정사장이 매각대금으로 기아차 지분을 매입한다 해도 기아차의 영업이익률이 1% 내외에 불과해 우량 자동차부품 업체들의 4∼5%와 큰 격차를 보이고 있다”며 “현대차 수준의 마진을 달성해 동일한 수준의 밸류에이션을 적용받는 데는 상당한 시간이 소요될 것”이라고 말했다.
한편 19일 기아차의 주가는 전일보다 3.13% 오른 1만4850원에 거래를 마쳤다.
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