[투데이리포트]기아차, "원가개선 4분기에는..."매수

[투데이리포트]기아차, "원가개선 4분기에는..."매수_대우

평민

조회 95 2008/07/28 08:53

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 28일 기아차(000270)에 대해 "원가개선 4분기에는 더 돋보일 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,500원으로 내놓았다. 대우증권 박영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 기아차(000270)에 대해 "동사의 4분기 실적 호전은 그동안 일회성이 아닌 것으로 확인되고 있는 원가개선 성과의 발휘로 인해 더욱 돋보이게 될 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 2008년 영업실적에는 수출 부진과 내수 ASP 하락이 부정적으로 작용하지만 소형차와 신차 중심의 내수판매 호조와 평균 환율 상승에 따른 수출 ASP 급상승이 충분히 긍정적인 영향을 미칠 전망"라고 밝혔다. 한편 "4분기에는 특히 소형차 중심의 내수 신차효과와 해외판매법인 손익 개선을 계기로 중기적인 실적 턴어라운드가 시작될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	174399.1	159485.4	162960	+2.18	36260	-13.56
영업이익	-1252.9	-554	4270	흑자전환	70	-94.02
순이익	393.4	135.6	3980	+2835.1	1000	+16.34

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년7월 18,300원까지 높아졌다가 2007년10월 12,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 15,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	매도
목표주가	15,027	18,000	10,300

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 15,500원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 CLSA증권은 투자의견 '매도'에 목표주가 10,300원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080728	매수	15,500
20080721	매수(유지)	15,500
20080701	매수(유지)	16,700
20080603	매수(유지)	16,700
20080526	매수(유지)	16,700

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080728	대우	매수	15,500
20080727	신영	매수(유지)	17,600
20080727	한국	중립(유지)	12,800
20080727	한화	매수(상향)	15,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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