[투데이리포트]기아차, "4분기부터는 해외법..."매수(유지)

[투데이리포트]기아차, "4분기부터는 해외법..."매수(유지)_대우

평민

조회 120 2008/07/21 08:24

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 21일 기아차(000270)에 대해 "4분기부터는 해외법인 지원 후에도 남는 장사 시작"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,500원으로 내놓았다. 대우증권 박영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,500원은 직전에 발표된 목표가 16,700원 대비 -7.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 기아차(000270)에 대해 "국내외 시장에서 소형차의 판매 호조세 진전과 환율의 하향 안정세를 예상한다면 동사의 실적 턴어라운드가 더욱 부각돼 하반기에 업종 내에서 대안이 될 수 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "다소 지연된 해외재고 조정이 4분기 초까지 완료되고, 2개 차종의 준중형급 Volume Seller가 출시됨에 따라 4분기부터는 손익개선과 함께 중기적인 실적 턴어라운드가 시작될 전망"라고 밝혔다. 한편 "2008년 4분기는 해외판매법인의 누적손실 축소를 위한 비용 지원을 감안해도 본사 영업 실적이 BEP를 확실히 넘어서는 출발점이 될 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	174399.1	159485.4	162610	+1.96	41600	+11.86
영업이익	-1252.9	-554	4110	흑자전환	1210	+18.65
순이익	393.4	135.6	3550	+2517.99	520	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년7월 18,300원까지 높아졌다가 2007년10월 12,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 15,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	매도
목표주가	14,406	18,000	10,300

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,500원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 CLSA증권은 투자의견 '매도'에 목표주가 10,300원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080721	매수(유지)	15,500
20080701	매수(유지)	16,700
20080603	매수(유지)	16,700
20080526	매수(유지)	16,700
20080526	매수	16,700

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080721	대우	매수(유지)	15,500
20080717	굿모닝신한	매수	17,000
20080710	신영	매수	16,400
20080708	삼성	HOLD(H)	11,600

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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