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- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +1.8% - 증권사 목표주가 14,300원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 실적저조에서 벗어나 실적호전 진행중 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.36%, 외국인 36.73% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 9,360원선은 지지대로 작용할 듯

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 25일 오전 9시55분 현재 전일대비 3.83% 오른 10,300원을 기록하고 있는 기아차는 지난 1개월간 13.81% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 운수장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 기아차의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 기아차의 위험을 고려한 수익률은 -5.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 운수장비업종의 위험대비수익률인 1.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 기아차가 속해 있는 운수장비업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한진중공업	3위	2.8%	2위	16.6%	1위	5.9
STX조선	1위	5.0%	1위	24.7%	2위	4.9
쌍용차	4위	2.7%	3위	10.5%	3위	3.9
기아차	5위	2.7%	4위	-13.8%	4위	-5.1
케이씨오에너지	2위	4.9%	5위	-25.9%	5위	-5.2
코스피	-	1.4%	-	3.0%	-	2.1
운수장비	-	1.8%	-	2.0%	-	1.1

관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +1.8%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 운수장비업종은 1.8% 상승중이다.

STX조선	71,800원 ▲2800(+4.06%)	케이씨오에너지	3,630원 ▼20(-0.55%)
한진중공업	97,700원 ▲1100(+1.14%)	쌍용차	6,090원 ▲200(+3.40%)

증권사 목표주가 14,300원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 기아차의 평균 목표주가는 14,300원이다. 현재 주가는 10,300원으로 4,000원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 한금희, 김보영 에널리스트가 " 2009년 턴어라운드 여전히 유효, 2007년 비용합리화에서 2008년 설계합리화로 이어지며 실적개선세는 가속화될 것으로 보이며, 2009년 이후에는 구조조정의 마무리와 2008년 말 신차출시로 인해 빠르게 개선될 것..." (이)라며 투자의견 BUY(H)에 목표주가: 16,000원을 제시했고, 현대증권의 조수홍 에널리스트가 " 영업실적 개선은 09년부터, 동사의 의미있는 실적 개선은 Volume Car에 대한 신차 싸이클이 도래하는 09년부터 가능할 것으로 예상된다. 동사의 3Q07F 매출액과 영업이익은 각각 3조 3,900억원(- 3.2%YoY), -700억원(적자지속)이 예상되는데 이는 파업에 따른 가동손실이 있었고 수 출선적가격 인하 영향으로 판매량이 증가(1.7%YoY)했음에도 불구하고 매출액이 감소했기 때문..." (이)라며 투자의견 Marketperform(유지)에 목표주가: 13,600원을 제시했다.

7월27일에 기아차 2/4분기(2007년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	4조1364.4억	370.0억	379.5억
직전분기 대비	7.4% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	7.3% 감소	흑자전환	15.8% 감소

기아차 3/4분기(2007년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	3조3821.0억	-748.6억	-133.3억
직전분기 대비	18.2% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	3.5% 감소	적자지속	적자지속

[재무분석 특징]

실적저조에서 벗어나 실적호전 진행중. 영업이익률 지속감소중이며 현재 -1.09%로 업종평균 하회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PBR은 0.64로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 기아차는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	기아차	쌍용차	STX조선	케이씨오에너지	한진중공업
ROE	-0.3	-17.3	15.4	0.0	-
PER	-	-	53.0	-	-
PBR	0.6	0.8	8.2	-	-
기준년월	2007년6월	2007년6월	2007년6월	2007년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 기관이 6일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 516,516주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 6,837,107주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 7,353,623주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 최근 한달간 기아차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.87%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.51%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.36%, 외국인 36.73% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.89%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 36.73%를 보였으며 기관은 15.36%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 44.87%로 가장 높았고, 외국인이 43.87%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.24%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 9,360원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 9,360원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 11,000원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 9,360원대는 전체 거래의 13.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 11,000원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 11,000원대의 저항가능성과 9,360원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

기아자동차(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)(2007.10.24)(08:53)
기아자동차(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)(2007.10.02)(15:24)
기아자동차(주) 영업(잠정)실적(공정공시)(2007.10.01)(14:01)
10월24일 :10월2일 :10월1일 :
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