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KB증권에서 25일 기아차(000270)에 대해 "판매마진 개선과 마케팅 비용 절감"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 기아차(000270)에 대해 "기아차에 대한 투자의견과 목표주가를 기존과 동일한 Hold, 42,000원으로 유지한다. 목표주가는 DCF 방식 (WACC 5.4%, 영구성장률 1.0%)으로 산출했으며 12개월 포워드 implied PER은 8.4배, implied PBR은 0.55배다. 10월 24일 종가 기준 상승여력은 1.4%다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q19 기아차의 매출액은 15.1조원 (+7.2% YoY, 4.0% QoQ), 영업이익은 2,915억원 (+148.5% YoY, -45.4% QoQ), 당기순이익은 4,459억원 (+40.9% YoY, -32.0% QoQ)을 각각 기록했다. 영업이익은 시장 컨센서스를 15.1% 상회했지만 KB증권의 기존 전망치를 25.4% 하회하는 수준이다."라고 밝혔다.

한편 "4Q 판매보증비 또한 2011년~2017년 평균 3,358억원이었는데, 4Q18 중 518억원에 불과했던 바가 있어, 4Q19 판매보증비가 영업이익에 부정적 영향을 줄 가능성이 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년10월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 42,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.10.25 목표가 42,000 투자의견 HOLD

- 2019.08.27 목표가 42,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.19 목표가 40,000 투자의견 HOLD(하향)

- 2019.02.19 목표가 40,000 투자의견 HOLD(하향)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.25 목표가 42,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2019.10.25 목표가 57,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.10.25 목표가 50,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.10.25 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권