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DB금융투자에서 25일 기아차(000270)에 대해 "환율과 내수의 힘"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 3.4%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 기아차(000270)에 대해 "-3Q19, 낮아진 기대치 상회: 기아차의 3Q19 실적은 매출액 15조 895억원(+7%YoY, +4%QoQ) 및 영업이익 2,915원(+149YoY, -45%QoQ) -영업이익은 약 6천억원 수준으로 환율 효과(+1,400억원YoY)를 감안해도 높은 실적 개선을 시현했다. 내수 판매(+5%YoY) 및 Mix 개선과 북미 SUV 판매 증가 및 인센티브 감소에 의한 ASP 증가, 인도 법인의 계획 대비 높은 판매에 의한 초기 비용 부담 완화 등이 실적 개선의 주요 요인으로 작용"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "미국 등 주요 지역의 수요 부진이 지속되고 있는 가운데 경쟁사들의 SUV 신차 출시 확대로 경쟁 강도가 상승 중이다. 이에 M/S가 부진한 Nissan 및 FCA 등의 경쟁사들이 미국 내 인센티브 지출을 확대하고 있다. 다수의 경쟁 SUV 신차들의 출시가 2020년까지 지속될 예정임을 감안하면 기아차 역시 인센티브를 증액하거나 M/S 감소를 감소하는 수 밖에 없다. 투자 의견을 HOLD로 유지한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2019.10.25 목표가 40,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.07.24 목표가 40,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.06.04 목표가 40,000 투자의견 HOLD

- 2019.05.03 목표가 40,000 투자의견 HOLD

- 2019.04.26 목표가 40,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.25 목표가 40,000 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자

- 2019.10.15 목표가 51,000 투자의견 BUY(유지) 흥국증권

- 2019.10.14 목표가 45,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2019.10.14 목표가 52,000 투자의견 BUY(유지) SK증권