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[투데이리포트]기아차, "아직 이른 韓美 판…" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 26일 기아차(000270)에 대해 "아직 이른 韓美 판매 회복"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 기아차(000270)에 대해 "내수 및 북미 판매 부진과 그로 인한 비용 증가가 18년까지 동사를 괴롭힐 전망이다. DB금융투자의 EPS 추정치 기준 18년 FWD PER는 6.7배로 경쟁사들과 유사한 밸류에이 션을 유지 중이다. 2H18에 북미에 출시되는 대형 SUV를 비롯한 신차들이 경쟁사들과의 SUV 신차 대전에서 경쟁력을 보여주기 전까지 투자의견 상향은 어려운 상황이다."라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "기아차는 4Q17에 매출액 13조 56억원(+0.7%YoY, -7.8% QoQ), 영업이익 3,024억원(-43.2%YoY, 흑자전환QoQ)을 기록, 영업이익 기준 시장기대치를 29% 하회했다. 실적 부진은 원화 강세에 의한 환율 환경의 악화, 한국(-3.7%YoY) 및 미국(-14.5%YoY) 등 핵심 지역 내 판매 부진과 그로 인한 비용 증가 등이 주요 원인이다. 미국 공장 생산량은 4Q17에 6.3만대(26.3%)에 그치며 고정비 부담을 가중시켰다."라고 밝혔다. 한편 "미국 시장에서 동사는 17년 12월 기준 대 당 $3,447를 인센티브로 지출하고 있음에도 불구하고 M/S는 지속적으로 하락 중이다. 내수에서도 스토닉 등 신차 판매가 예상 대비 부진하며 고전을 면치 못하고 있다. 18년에 내수 및 미국 내 볼륨 모델 신차 출시가 없는 점을 감안하면 18년까지 동사의 M/S 하락은 지속될 전망이다. 1Q18 씨드를 비롯한 신차 출시로 유럽 내 M/S는 지속적으로 증가하겠지만 실적 기여도가 높은 한국과 미국 내 부진으로 동사의 18년 영업이익은 부진이 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년1월 50,000원까지 높아졌다가 2017년4월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 39,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 40,891 | 48,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 48,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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