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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +1.4% - 증권사 목표주가 57,800원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 20.18%, 외국인 41.13% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 46,500원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 21일 오전 10시50분 현재 전일대비 1.09% 오른 37,050원을 기록하고 있는 기아차는 지난 1개월간 9.74% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 기아차의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 기아차의 위험을 고려한 수익률은 -6.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -3.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 기아차가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국항공우주	1위	4.0%	3위	-2.2%	2위	-0.5
현대중공업	2위	2.8%	1위	2.6%	1위	0.9
현대모비스	3위	1.9%	4위	-5.8%	4위	-3.0
현대차	4위	1.6%	2위	-1.1%	3위	-0.6
기아차	5위	1.4%	5위	-9.7%	5위	-6.9
운수장비	-	1.1%	-	-4.2%	-	-3.8
코스피	-	0.8%	-	-3.0%	-	-3.7

관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +1.4%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 운수장비업종은 1.4% 상승중이다.

현대모비스	245,500원 ▲6000(+2.51%)	한국항공우주	70,100원 ▲2000(+2.94%)
현대차	132,000원 ▲2500(+1.93%)	현대중공업	156,500원 ▼500(-0.32%)

증권사 목표주가 57,800원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 기아차의 평균 목표주가는 57,800원이다. 현재 주가는 37,050원으로 20,750원(56%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 김진우 에널리스트가 " 현재는 과매도 국면, 길어진 파업, 통상임금 우려에 트럼프 당선이라는 악재까지 겹치며 기아차 주가가 가파르게 하락했다. 현재 주가는 2016년 PER 기준 4.8배에 불과하고, 배당수익률이 3.8%에 달해(주당배당금 1,400원 가정) 저가매수 매력이 있다고 판단한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 61,000원을 제시했고, 부국증권의 김경덕 에널리스트가 " 4분기 신흥국 중심 실적 회복, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 60,000원을 제시했다.

10월27일에 기아차 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	12조6988.6억	5,247.5억	6,643.7억
직전분기 대비	12.1% 감소	31.9% 감소	19.5% 감소
전년동기 대비	3.1% 감소	22.5% 감소	20.8% 증가

기아차 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	13조6246.6억	6,496.6억	6,960.0억
직전분기 대비	7.3% 증가	23.8% 증가	4.8% 증가
전년동기 대비	6.5% 증가	26.3% 증가	61.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.9%로 업종평균 수준.PER은 5.4로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.68로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 기아차는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	기아차	한국항공우주	현대모비스	현대차	현대중공업
ROE	12.5	16.9	15.9	12.1	-2.5
PER	5.4	30.1	7.6	4.6	-
PBR	0.7	5.1	1.2	0.6	0.9
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 7일 연속, 기관이 4일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 2,021,051주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 1,112,973주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매수반전의 모습을 보이며 3,134,024주를 순매수했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 기아차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 20.18%, 외국인 41.13% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 38.68%를 보였으며 기관은 20.18%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 55.37%로 가장 높았고, 개인이 34.34%로 그 뒤를 이었다. 기관은 10.28%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 46,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 46,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,500원대는 전체 거래의 17.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 45,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 45,850원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 45,850원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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