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[투데이리포트]기아차, "내수 개소세 인하 …" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 7일 기아차(000270)에 대해 "내수 개소세 인하 종료와 통상임금 문제에 대한 과도한 우려"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 53,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 53,000원은 직전에 발표된 목표가 58,000원 대비 -8.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 기아차(000270)에 대해 "내수 개소세 인하 종료는 부정적이지만, 기아차의 경우 수요가 좋은 RV와 신형 니로/K7 등의 사전 주문량이 많기 때문에 시장에서 우려하는 실적 절벽의 가능성은 과도하다. 통상임금 문제는 패소할 경우 충당금 설정으로 단기 실적에 큰 부담이 되겠지만, 일회성 성격이 큰 바 충당금 규모를 반영한 상태에서 Valuation하여도 현재 주가는 싸다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2분기 매출액은 8% (YoY) 증가한 13.5조원으로 예상한다. 판매대수 증가와 내수/SUV Mix 개선, 전년 동월대비 환율 환경 개선 등이 도움이 될 것이다. 영업이익은 13% (YoY) 증가한 7,364억원(영업이익률 5.5%, +0.3%p (YoY))으로 전망한다. 인센티브가 부정적이지만, 가동률 상승과 Mix 개선으로 국내 공장의 이익 기여도가 상승하고 재고소진 효과도 발생할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "중국 공장의 상반기 출하가 28.6만대로 연초 목표 68만대의 42% 수준이라는 점을 감안할 때, 금년 목표 달성은 어려울 전망이다(당사의 예상치는 63만대). 다만, 4분기 신형 K2의 출시가 예정되어 있고 하반기 인센티브도 늘릴 계획인 바 하반기 출하는 상반기 대비 늘어날 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2015년10월 60,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 53,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 61,654 | 70,000 | 51,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 53,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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