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[이데일리 이대희기자] 대우증권은 8일 한국타이어(,,)에 대해 "내년부터 원재료 압박에서 벗어나 영업이익률이 상승할 것"이라고 전망했다. 이에 따라 목표주가를 1만4900원에서 1만6600원으로 11.4% 상향조정하고, 매수의견을 유지했다.박영호 연구원은 "원재료 압력은 올해까지만 있을 것"이라며 "내년 사용될 천연고무 시세가 하락하고 교체용 타이어 시장이 성장해 한국타이어의 내년 실적은 개선될 것"이라고 설명했다.또 "한국타이어의 3분기 실적 하락은 예상했던 수준"이라며 "영업외수지와 경상이익은 오히려 예상을 뛰어넘는 실적을 보여줬다"고 평가했다.이와 관련 박 연구원은 "3분기 영업이익은 400억원이며 영업이익률이 7.6%로 전분기대비 1.6%포인트 하락했다"면서도 "당초 천연고무를 비롯한 주요 원자재 시세가 원재료 비용에 더 높게 반영될 것이 예상된 것에 비하면 실망스러운 수준이 아니다"고 말했다.박 연구원은 "높은 원자재 시세가 4분기 매출에도 반영돼 매출액 대비 원재료비 비율은 3분기보다 상승한 45.1%로 예상된다"며 "주요 경비 절감효과를 고려했을 때 영업이익률은 9.0%로 회복되는 데 그칠 것"으로 전망했다.하지만 내년부터는 원재료비가 본격적으로 하락할 것으로 내다봤다.박 연구원은 "10월과 11월 평균 천연고무 국제 시세는 각각 1820달러, 1720달러 수준"이라며 "4분기에 반영될 것으로 예상되는 톤당 2155달러에 비해 20% 가량 낮다"고 말했다. 그는"매출액 대비 원재료비 비율이 내년에는 40.9%로 낮아지고 경비절감 효과에 따른 추가적인 마진 개선으로 내년 영업이익률은 11.5%로 비교적 크게 개선될 것"이라며 "이는 2008년에도 지속될 전망"이라고 말했다.또 "내년 이후 영업이익률 회복과 원재료비 부담이 이미 주가에 반영된 점 등을 고려해야 한다"면서 "중국의 교체용 타이어시장 성장세와 한국타이어의 시장대비 상대 주가수익률(PER)이 낮은 수준을 감안할 때 주가 전망은 긍정적이다"고 전망했다.＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한국타이어 (000240) Han Kook Tire 국내 타이어 업계 시장점유율 1위 업체 거래소 화학

누적매출액	20,277억	자본총계	14,566억	자산총계	21,245	부채총계	6,678억
누적영업이익	1,889억	누적순이익	1,998억	유동부채	5,585억	고정부채	1,093억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 0.5%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 12.1%를 고점으로 하향하고 있습니다. 회사의 내부적인 요인에 의해 수익성이 감소했는지, 원가상승에 의한 것인지 살펴보아야 합니다.