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[투데이리포트]한국타이어, "글로벌 감속경기 시..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 20일 한국타이어(000240)에 대해 "글로벌 감속경기 시기의 안식처"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다. SK증권 김용수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 한국타이어(000240)에 대해 "10월부터 미국을 제외한 주요국의 자동차 신차판매가 위축되고 있지만, 국내 타이어업계는 완성차업계에 비해 유리하다는 판단이다. 교체용(RE) 수요가 전체 타이어 판매량의 약 70%를 차지하고 있으며, 8월 이후 본격화된 고무가격 급락세가 이번 4분기부터 수익성 호전으로 반영될 것"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "지난 3분기 천연고무 및 합성고무 투입단가는 $4,926, $4,021이었으나 2012년 2분기에는 각각 $3,800, $3,600 으로 하락할 것으로 보인다. 이로써 2012년 연간 영업이익은 전년대비 40.2% 증가한 8,224억원(영업이익률 12.2%)으로 사상최고 실적을 달성할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사는 견조한 수요와 가격경쟁력 우위를 바탕으로 2012 년에도 판가인상을 추진할 계획이다. 미쉐린 등 Top Tier 업체와 비교하면 리테일가격에서 20%, 딜러마진에서 10%의 격차를 보이고 있어 추가적인 판가인상이 가능하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 28118.6 | 33544.2 | 64366 | +91.88 | 17328 | +77.91 |
| 영업이익 | 3484.5 | 3683.9 | 5861 | +59.1 | 1563 | +136 |
| 순이익 | 3508.9 | 4274.3 | 3773 | -11.73 | 936 | +137.71 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2010년12월 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 53,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 52,583 | 65,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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