thinkpool

[출처] 대신증권
[섹터/산업] 자동차/부품/타이어
[투자의견] 비중확대(유지)
[톱픽종목] 한국타이어, 현대차

대신증권이 2011년11월22일 "2015년, 중국 로컬 메이커들 수출 드라이브의 ‘나비효과’"이라며 자동차/부품/타이어업종의 투자의견을 비중확대(유지)으로 제시했다.

대신증권 김병국, 정태오 애널리스트는 "품질과 소비자 인식의 괴리가 얼마나 좁혀지는 가에 따라 2015년 중국 로컬 메이커의 수출 드라이브는 글로벌 자동차시장에 파급효과가 클 전망"이라고 분석했다.

이어 "최대 자동차 생산국가를 이웃하며, 핵심 기술력을 검증받고 있는 한국 자동차 부품사와 타이어 메이커의 리레이팅이 지속될 것으로 예상하며, 이미 일부 부품사들은 이러한 변화의 흐름을 대비한 준비가 시작되었다"라고 밝혔다.

또한 "중국의 경우 2010년부터 글로벌 최대 자동차 소비국이자 생산국으로 올라섰음에도 여전히 수출 측면에서는 열위에 머물러 있는 상황인 바, 돌아올 2015년, 중국의 자동차 수출 드라이브 사이클의 도래 가능성에 대한 점검은 2012년 자동차 산업전망의 최대 이슈가 될 것"이라고 설명했고, "결론적으로 당사는 현대차가 단기적으로 Valuation Trap을 벗어날 수 있는 시점은 중국 3공장의 가동시점 전후, 그리고 신형 산타페의 신차 효과가 기대되는 2012년 2분기 이후가 될 것으로 예상한다"라고 전망했다.

그중에서 "4Q11부터 마진 개선이 시작될 한국타이어는 2012년 상반기까지 이익 visibility가 가장 높아보이며, 현대차는 중국 3공장 가동 및 신형 산타페 출시, 브라질 공장 가동 등의 모멘텀이 있는 2012년 하반기부터 주가 모멘텀이 예상된다"라며 한국타이어, 현대차를 자동차/부품/타이어업종의 톱픽으로 추천했다.