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[투데이리포트]한국타이어, "3분기는 수익성 호..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 27일 한국타이어(000240)에 대해 "3분기는 수익성 호전의 출발점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다. SK증권 김용수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 한국타이어(000240)에 대해 "천연고무가격은 5~7월 연속 톤당 $4,400대에서 안정되어 있고 합성고무의 기초소재인 BD가격은 7월초 $4,500까지 급등한 후 26일 현재 $4,090을 형성하고 있다. 연말로 갈수록 저가의 천연고무가 투입되고 BD가격도 안정될 가능성이 높아 보인다. 이를 종합해 보면 3분기 연결기준 영업이익률은 9.8%로 호전되고 2012년에는 11.2%를 시현할 전망"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "K-IFRS 연결기준 2분기 매출액은 1.58조원(YoY +21.0%, QoQ +8.2%)에 달해 분기 사상 최고치를 기록했으나 영업이익률은 1분기의 12.0%에서 7.0%로 크게 하락했다. 중국 및 헝가리공장의 영업이익률은 각각 2.5%, 10.1%로 선전했으나 국내공장(본사)의 경우 8.8%에 그쳐 전체적인 이익률 하락의 주요인으로 작용했다"라고 밝혔다. 한편 "세계적인 타이어 수요호조세가 장기간 지속되고 있는데 원재료가격 상승부담이 점차 완화될 가능성이 높다. 글로벌 재고일수와 가동률 추이에서 알 수 있듯이 가격 및 품질측면에서 경쟁우위를 차지하고 있다는 판단이다. 또한 2013년부터 중국 3공장과 인도네시아공장이 가동에 착수하면 성장기반이 한층 강화될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 50,000원이 고점으로, 반대로 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 53,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 53,400 | 59,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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