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[투데이리포트]한국타이어, "단기 이익 모멘텀 ..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 31일 한국타이어(000240)에 대해 "단기 이익 모멘텀 약화, 하지만 장기 성장성 신뢰"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 36,000원으로 내놓았다. 신영증권 박화진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 36,000원은 직전에 발표된 목표가 38,000원 대비 -5.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 한국타이어(000240)에 대해 "여전히 동사 제품에 대한 수요가 강한 것으로 파악되고 있으며, 타이어 업계 내에서 위상이 달라지고 있는 등(프리미엄 완성차 메이커 구매 의향 증가, 고가 타이어 비중 증가) 브랜드 이미지 상승이 진행되고 있고, 중국 3공장과 인도네시아 공장 등 생산 능력 증가가 진행중에 있다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "4분기 성과급 지급전 영업이익률 상승은 투입 원재료 예정 가격에 따라 6~7개월 전부터 예상되었다. 해외 공장의 경우, 헝가리 공장은 매출액 증가로 전분기 대비 영업이익률이 상승(5.5% → 6.9%)하였으나, 중국(원재료 비중이 가장 높은 지역)은 원재료 가격 상승을 극복하지 못하고, 전분기 대비 하락하였다(2.5% → 1.1%)"라고 밝혔다. 한편 "원재료 가격 급등은 경쟁력이 약한 기업들의 구조조정으로 이어질 수 있기 때문에 원재료 가격 급등 이후 한국타이어의 업계 지위는 더욱 강화될 것으로 예상되고, 경쟁업체 생산 중단에 따른 원재료 가격 하락 가능성도 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 30,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년10월 38,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 36,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 37,833 | 42,000 | 32,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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