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[투데이리포트]한국타이어, "‘글로벌 판매성장’..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 27일 한국타이어(000240)에 대해 "‘글로벌 판매성장’이라는 주가 할증 요인에 주목할 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. 대신증권 김병국, 정태오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한국타이어(000240)에 대해 "동사는 예상치를 상회한 3Q10 원재료 투입가격 상승(전분기 대비 NR은 6.2%, SR은 2.6% 상승)으로 영업이익은 기대치에 못미쳤으나, 본사기준 매출액 YoY 10.1% 증가(연결기준 매출액 YoY 7.1% 증가)하였는 바, 글로벌 성장 추세는 여전히 유효한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "3Q10 국내외 주요 공장 생산실적이 계획 대비 100% 가동되고 있음에도, 글로벌 재고일수가 지난 2Q10 31일에서 3Q10 28일로 감소하고 있는 점은 신규 생산물량과 재고물량이 빠르게 소진되고 있음을 보여준다"라고 밝혔다. 한편 "전년동기 대비 약 2배 이상의 천연고무 가격 상승을 상반기중 글로벌 기준 약 7%에 이르는 타이어 가격 인상으로 원재료 가격 부담을 흡수하고 있으며, 여전히 글로벌 월생산 Capa 700만본을 상회하는 월 800만본의 글로벌 판매 지속으로 타 메이커 대비 고정비 흡수 측면에서 우위를 보이고 있는 바, 회사측에서 제시한 두 자리수 영업이익률 유지는 지속될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 26442.4 | 28118.6 | 32770 | +16.54 | 8370 | -0.22 |
| 영업이익 | 2563.8 | 3484.5 | 4210 | +20.82 | 1160 | +43.56 |
| 순이익 | 254.1 | 3508.9 | 4610 | +31.38 | 1080 | -11.25 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 35,000원이 고점으로, 반대로 26,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 40,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | 중립(하향) |
| 목표주가 | 37,944 | 43,000 | 32,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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